近日，國內(nèi)首個光伏異質(zhì)結(jié)(HJT)電池量產(chǎn)項目試產(chǎn)效率超預(yù)期。根據(jù)安徽華晟官網(wǎng)發(fā)布新聞，3月 18日公司500MWHJT電池量產(chǎn)項目正式流片，首周試產(chǎn)HJT電池片平均轉(zhuǎn)換效率達到23.8%，最高效率達到24.39%。安徽華晟新能源為光伏異質(zhì)結(jié)電池行業(yè)新勢力。

業(yè)內(nèi)人士表示，HJT四大步驟對應(yīng)的設(shè)備分別為清洗設(shè)備、CVD設(shè)備、PVD設(shè)備、絲網(wǎng)印刷設(shè)備。HJT電池效率提升與成本下降路徑明確，目前設(shè)備國產(chǎn)化與HJT產(chǎn)業(yè)化快速推進，已布局并取得顯著進展的設(shè)備龍頭企業(yè)有望享受產(chǎn)業(yè)化初期較高的訂單彈性，領(lǐng)先布局的電池片企業(yè)則優(yōu)先受益于技術(shù)迭代初期的超額收益。

事件驅(qū)動 華晟新能源HJT電池產(chǎn)線開始試產(chǎn) 

3月29日，安徽華晟官網(wǎng)發(fā)布新聞，3月18日公司500MWHJT電池量產(chǎn)項目正式流片，首周試產(chǎn)HJT電池片平均轉(zhuǎn)換效率達到23.8%，最高效率達到24.39%。安徽華晟500MW異質(zhì)結(jié)電池組件項目于2020年7月開始啟動，2020年11月11日開工建設(shè)，2020年12月25日首臺設(shè)備搬入，2021年3月18日正式投產(chǎn)出片。首周試產(chǎn)HJT電池片平均轉(zhuǎn)換效率達到23.8%，最高效率達到24.39%超預(yù)期。

從2020年11月開工建設(shè)開始，華晟新能源4個月即完成設(shè)備到場、調(diào)試、出片，整體進度緊湊、符合前期計劃。對于試產(chǎn)效率，華晟新能源電池項目負責(zé)人表示，試產(chǎn)期間生產(chǎn)線的表現(xiàn)超過之前預(yù)期，試產(chǎn)的轉(zhuǎn)換效率相當(dāng)于比前期生產(chǎn)爬坡計劃的數(shù)據(jù)提前了一個月到一個半月。

華晟新能源500MW產(chǎn)線核心設(shè)備由邁為股份、理想萬里暉等國內(nèi)HJT設(shè)備領(lǐng)先廠商提供。根據(jù)前期設(shè)備中標公告，邁為股份中標制絨清洗機2套、PECVD設(shè)備1套、PVD設(shè)備2套、絲網(wǎng)印刷線2套，以及相應(yīng)的整線自動化設(shè)備;以上設(shè)備在硅片尺寸方面均以M6為標準，并要求可通過一定改造兼容M2-M10尺寸產(chǎn)品;理想萬里暉中標PECVD項目1套。

根據(jù)華晟新能源官網(wǎng)信息，此次投產(chǎn)的電池線采用了啟威星的清洗制絨設(shè)備、邁為股份及理想萬里暉的PECVD設(shè)備、邁為股份的PVD設(shè)備、邁為股份及中辰昊的絲網(wǎng)印刷設(shè)備，并使用了邁為股份MES系統(tǒng)對全電池產(chǎn)線進行調(diào)度及智能優(yōu)化。預(yù)計隨著產(chǎn)線繼續(xù)量產(chǎn)化運行，國產(chǎn)HJT核心設(shè)備的效率與可靠性等指標都有望得到進一步驗證。

此外，公司表示現(xiàn)有產(chǎn)線依舊具備潛力，電池片的平均轉(zhuǎn)換效率與最高轉(zhuǎn)換效率仍有上升空間。

行業(yè)前景 產(chǎn)業(yè)生態(tài)化進程加速進行中 

HJT具備高轉(zhuǎn)換效率，雙面發(fā)電，溫度系數(shù)低(更適應(yīng)于高溫環(huán)境)，高穩(wěn)定性(低衰減率)等電池性能，使得其較容易獲得24%以上的轉(zhuǎn)換效率。目前是電池廠和設(shè)備商共同努力讓其電池效率進一步提升到25%以上的階段。讓HJT電池效率提升至25%的核心——多層膜技術(shù)已是業(yè)界共識，未來大的發(fā)展趨勢一定是多結(jié)時代。

HJT作為單結(jié)時代的終結(jié)者和多結(jié)時代的開啟者，是未來10年電池環(huán)節(jié)的平臺型技術(shù)，新技術(shù)都在現(xiàn)有的HJT產(chǎn)線上做設(shè)備增加，起到電池效率提升的作用，預(yù)計5年后鈣鈦礦和HJT做的雙結(jié)疊層電池的效率可提高到30%以上，是未來太陽能電池效率大幅提升的重要技術(shù)路線，該技術(shù)也會使設(shè)備商處于長期高速發(fā)展期。

HJT電池于2020年三季度開始在國內(nèi)多條中試線上實現(xiàn)約24.0-24.3%的平均轉(zhuǎn)換效率(晉能、通威合肥、通威成都)，其中備受市場關(guān)注的合肥通威線的最新電池效率穩(wěn)定在24.5%左右。目前，在9大龍頭電池企業(yè)中，絕大多數(shù)已開始逐漸布局HJT，東吳證券預(yù)計隨著HJT降本路線逐步實踐，后續(xù)擴產(chǎn)規(guī)劃會超市場預(yù)期，預(yù)計2021年會有15-20GW左右擴產(chǎn)，對應(yīng)設(shè)備投資額60-80億元，邁為作為整線設(shè)備龍頭，有望占50%以上份額;此外，捷佳偉創(chuàng)和金辰股份在核心設(shè)備PECVD環(huán)節(jié)也有布局。

雖然目前PERC在生產(chǎn)成本上具備優(yōu)勢，但HJT相對PERC已具備修正成本優(yōu)勢，且2022年HJT優(yōu)勢將持續(xù)擴大。HJT電池修正成本優(yōu)勢=HJT電池生產(chǎn)成本差異+組件非硅成本差異+BOS成本差異+發(fā)電量增益價值，目前HJT已對PERC形成修正成本優(yōu)勢。到2022年，HJT在生產(chǎn)成本上也有望和PERC打平，將實現(xiàn)轉(zhuǎn)換效率、生產(chǎn)成本的全面勝出。根據(jù)光儲億家Solarzoom的詳細測算，到2022年HJT電池片的生產(chǎn)成本將降低到和PERC同一水平，均為0.52元左右。要完成這一降本目標，現(xiàn)有的HJT技術(shù)將主要聚焦在銀漿使用量降本，和硅片大尺寸+薄片化上面。具體來看，漿料可以降低0.15元/W(多主柵/無主柵，銀包銅);硅片可以降低0.21元/W(薄片+大尺寸)。

市場機會 具備整線能力設(shè)備商最為受益

值得一提的是，昨日國家能源局新能源和可再生能源司司長李創(chuàng)軍表示，“十四五”期間，我國可再生能源發(fā)展將進入大規(guī)模、高比例、市場化、高質(zhì)量的新階段。今年起，風(fēng)電光伏發(fā)展將進入平價階段，擺脫對財政補貼的依賴，實現(xiàn)市場化、競爭化發(fā)展。“十四五”將通過加快構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)提升新能源消納和存儲能力，既實現(xiàn)可再生能源大規(guī)模開發(fā)，也實現(xiàn)高水平消納利用。

東北證券表示，光伏平價漸近，持續(xù)看好能源革命浪潮下光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機遇，更高的目標指引將助力行業(yè)加速發(fā)展。建議投資者積極把握光伏產(chǎn)業(yè)鏈投資機遇，重點推薦一體化布局領(lǐng)先的隆基股份、晶澳科技，重點布局大尺寸及新技術(shù)方向的通威股份、上機數(shù)控，以及逆變器細分領(lǐng)域龍頭陽光電源。

東吳證券指出，HJT四大步驟對應(yīng)的設(shè)備分別為清洗設(shè)備、CVD設(shè)備、PVD設(shè)備、絲網(wǎng)印刷設(shè)備。截止到2021年3月末，邁為和鈞石是國內(nèi)僅有的兩家具備HJT電池全產(chǎn)業(yè)鏈裝備生產(chǎn)能力的設(shè)備公司。此外，最核心設(shè)備占比50%的PECVD方面，具備中試數(shù)據(jù)支撐的公司有鈞石、邁為、理想三家。預(yù)計伴隨著2021年全行業(yè)約有10-20GW的HJT項目擴產(chǎn)落地，已經(jīng)具備中試數(shù)據(jù)的公司會參與2021年的訂單，其中已經(jīng)具備整線能力的公司——邁為和鈞石，將會獲得最高訂單份額。 

對于具體標的，東吳證券重點推薦邁為股份 (HJT電池片設(shè)備整線龍頭)。建議關(guān)注捷佳偉創(chuàng)(產(chǎn)品線廣、協(xié)同性強的電池設(shè)備龍頭)、金辰股份(國內(nèi)光伏組件設(shè)備龍頭，電池片設(shè)備新進入者)。

中銀證券指出，HJT電池效率提升與成本下降路徑明確，目前設(shè)備國產(chǎn)化與HJT產(chǎn)業(yè)化快速推進，已布局并取得顯著進展的設(shè)備龍頭企業(yè)有望享受產(chǎn)業(yè)化初期較高的訂單彈性，領(lǐng)先布局的電池片企業(yè)則優(yōu)先受益于技術(shù)迭代初期的超額收益。HJT電池設(shè)備方面推薦邁為股份、捷佳偉創(chuàng)，建議關(guān)注金辰股份;HJT電池片制造方面推薦通威股份;同時建議關(guān)注輔材相關(guān)企業(yè)蘇州固锝、帝科股份等。