高股息行情正受市場追捧。30日，江鈴汽車發布年報，2020年公司實現營業收入330.96億元，同比增長13.44%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.51億元，同比增長272.57%。公司擬每10股派發現金紅利34.76元。

以總股本8.63億股計算，江鈴汽車此次派息總金額30.01億元，分紅率達到驚人的544.86%;以3月29日收盤價計算，江鈴汽車此次分紅股息率為13.69%。受此消息影響，江鈴汽車30日早盤股價高開高走，不到15分鐘便封住漲停，而此前一日公司股價已現漲停。

此前，煤炭巨頭中國神華也在披露分配方案次日亦現股價漲停。根據中國神華3月26日晚間公告，公司擬派發2020年度末期股息現金1.81元/股，此次派息總金額達360億元，分紅率91.8%;以當日收盤價計算，股息率9.98%。受此消息影響，中國神華在本周一股價漲停，30日股價再度上漲2.26%。

根據Wind統計，截至30日，已有649家公司披露分紅預案，其中有647家選擇了現金分紅。以30日收盤價計算，四方股份、江鈴汽車、方大特鋼的股息率均超過10%，分別為12.5%、12.45%和12.32%。此外，中國神華、兗州煤業、佳士科技、交通銀行、南鋼股份、廣匯物流股息率高于6%低于9%;同時，百川能源、京基智農、淮北礦業等10股的股息率則高于5%低于6%。

從二級市場的表現來看，高股息個股表現搶眼。以30日收盤價計算，股息率超過5%的個股共計有19只，這19只個股3月漲幅跑贏同期上證指數的共計有17只。其中，兗州煤業、江鈴汽車、方大特鋼、寧波富達、四方股份3月漲幅超過20%。

“實際上，中國神華的市場表現打開了資金對高股息股的預期，高股息帶來的高額再投資收益，是其高股息策略長期有效的基礎。從海外市場的實踐看，高股息策略是一個長期有效的策略。從過去歷史來看，港股高股息策略的收益更為明顯，熊市抗跌牛市不弱。”30日一位市場人士對《大眾證券報》記者表示道，“在美聯儲加息預期不斷提前背景下，關注高股息率大市值股的投資機會，市場對于防御性板塊穩健需求有望成為核心主線。”

方正證券首席策略分析師胡國鵬表示，歷史經驗表明，市場高位急跌過程中高股息策略往往不具備防御屬性，與全市場跌幅相近。但在急跌之后的反彈及震蕩行情中，高股息類資產低估值、高股息優勢凸顯，反彈幅度更大且具備一定的抗跌屬性，超額收益明顯。2007年11月、2010年7月市場急跌后，高股息策略均取得6個月以上的超額收益，2015年7月、2018年2月市場急跌后，高股息策略均取得1年以上的超額收益。

“整體來看，高股息策略的顯著配置價值集中在首輪急跌后，若后市為震蕩市，高股息策略既有相對收益也有絕對收益。若后市單邊下行，高股息策略僅有相對收益，有相對防御價值。”胡國鵬進一步分析認為，近五年每年股息率均在3%以上的標的共有21個，集中在銀行、公用事業、地產領域。

記者 劉揚