2021年作為 “十四五”開局之年，肩負著國家新發展的重大使命。5G作為網絡強國建設的排頭兵，格外備受關注。

2020年，我國5G產業發展顯著加速，得益于國家政策大力推進5G基站建設。2020年3月，政府出臺了《關于推動5G加快發展的通知》等相關政策，全力推進5G網絡建設、應用推廣、技術發展和安全保障;同年8月，國家又出臺《新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展的若干政策》，對核心技術研發、人才等方面進行支持。2020年我國新增5G基站約58萬個，累計已建成5G基站71.8萬個;電信聯通正式將5G共享共建落實，5G基站共建共享33萬個，已建成全球最大5G網絡。

5G產業鏈上游主要是傳輸類設備包括基站、天饋線等，以及終端器件包括射頻器件、芯片等;中游是基站系統和網絡架構;下游則是產品應用及終端產品應用場景，包括手機、云計算、車聯網、物聯網等。

目前，我國5G產業生態中，5G產業中游仍占比最大，達到了52%，5G產業下游的終端和場景應用占39%，5G產業上游材料和基礎元器件占9%。未來，5G的發展趨勢將逐漸從基礎設施建設向移動智能終端升級、場景應用拓展、內容端創新等產業鏈下游轉移。

2020年，5G終端產品百花齊放，5G智能手機、室內外CPE、5G模塊、5G熱點、5G物聯網路由器、5G適配器、5G機器人、5G電視機、5G筆記本、5GUSB終端等各種5G終端產品不斷涌現，其中5G手機占比最高達到45%，室內外CPE占比達到27%。相對于4G終端而言，5G終端的形態根據eMBB(增強移動寬帶場景)、URLLC(低時延高可靠場景)、mMTC(低功耗大連接場景)三大應用場景的差異將呈現多樣化趨勢。未來，5G產業鏈下游的產品終端和應用場景將迎來快速爆發期，包括超高清視頻、云游戲、車聯網、工業互聯網和泛在電力物聯網等。

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建議關注5G產業鏈下游板塊相關標的當虹科技、創維數字、歌爾股份、水晶光電、易尚展示、三七互娛、完美世界、順網科技、移遠通信、廣和通、日海智能、寶信軟件、東方國信、工業富聯、國電南瑞、國網信通等。  川財證券