本周，康鵬科技、匯川物聯(lián)兩家科創(chuàng)板企業(yè)IPO被否。截至19日，科創(chuàng)板終止審核公司數(shù)達(dá)到92家。除了上會(huì)被否的情況，大部分企業(yè)因主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)而終止審核。

一周兩家公司被否

本周四，福建匯川物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“匯川物聯(lián)”)IPO被否。根據(jù)上交所科創(chuàng)板上市委2021年第19次審議結(jié)果顯示，匯川物聯(lián)對(duì)其物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)、核心技術(shù)及技術(shù)先進(jìn)性的信息披露不充分、不準(zhǔn)確，不符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。上交所予以終止審核。

根據(jù)招股書顯示，匯川物聯(lián)是一家面向建筑、市政、交通、國(guó)土、文旅等行業(yè)專業(yè)提供遠(yuǎn)程智能監(jiān)管整體解決方案的物聯(lián)網(wǎng)高新技術(shù)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括遠(yuǎn)程智能監(jiān)管系統(tǒng)服務(wù)業(yè)務(wù)、設(shè)備銷售和系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。

上交所網(wǎng)站顯示，匯川物聯(lián)IPO于2020年6月24日獲得受理，7月23日顯示已問(wèn)詢，共經(jīng)歷了三輪問(wèn)詢。2021年1月21日，匯川物聯(lián)第一次上會(huì)，但被暫緩審議，3月15日被再次問(wèn)詢后，于3月18日二次上會(huì)，未獲得通過(guò)。值得一提的是，匯川物聯(lián)上市委現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢問(wèn)題、需進(jìn)一步落實(shí)事項(xiàng)均為“無(wú)”。

從公司最后一次落實(shí)審核中心的意見(jiàn)來(lái)看，上交所請(qǐng)匯川物聯(lián)按照相關(guān)規(guī)定，全面梳理“重大事項(xiàng)提示”各項(xiàng)內(nèi)容，突出重大性，增強(qiáng)針對(duì)性，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，刪除冗余表述，按重要性進(jìn)行排序，并補(bǔ)充、完善以下內(nèi)容：發(fā)行人現(xiàn)有毛利率高于同行業(yè)可比公司，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司毛利率可能逐步下降的風(fēng)險(xiǎn);發(fā)行人研發(fā)投入金額與占比均低于同行業(yè)可比公司。

這也意味著在臨近二次上會(huì)前，匯川物聯(lián)有關(guān)毛利率下降、研發(fā)投入占比低的風(fēng)險(xiǎn)披露還是沒(méi)有達(dá)到相關(guān)信披要求。

本周三，上交所科創(chuàng)板上市委2021年第18次審議結(jié)果顯示，康鵬科技的首發(fā)不符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。

招股書顯示，康鵬科技主要從事顯示材料、新能源電池材料及電子化學(xué)品、醫(yī)藥化學(xué)品和有機(jī)硅材料等功能性材料及其他特殊化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公開(kāi)資料顯示，上交所于2019年12月25日受理康鵬科技的IPO上市申請(qǐng)，這意味著康鵬科技正式開(kāi)啟IPO之路。2020年1月17日，康鵬科技進(jìn)入問(wèn)詢階段。歷經(jīng)四輪問(wèn)詢的康鵬科技卻上會(huì)被否，成為2021年科創(chuàng)板IPO被否的首個(gè)“考生”。

根據(jù)公開(kāi)資料顯示，環(huán)保違法、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、剝離土地資產(chǎn)等問(wèn)題均在多輪問(wèn)詢中被反復(fù)追問(wèn)。

未來(lái)細(xì)則有望進(jìn)一步出臺(tái)

根據(jù)上交所顯示，截至3月19日，科創(chuàng)板終止審核公司數(shù)達(dá)到92家，今年新增進(jìn)入終止審核隊(duì)伍的公司共28家，約占總數(shù)的三成，已達(dá)到去年全年(51家)的半數(shù)以上。除了上會(huì)被否的情況，大部分企業(yè)因主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)而終止審核。

總結(jié)這些公司撤回原因，多見(jiàn)于“內(nèi)部戰(zhàn)略調(diào)整”、“2020年度數(shù)據(jù)恐不再滿足科創(chuàng)板屬性評(píng)價(jià)指標(biāo)”、股東“適格性尚待論證”等規(guī)范性問(wèn)題。比如，柔宇科技對(duì)外表示，基于公司股東結(jié)構(gòu)存在直接層面的“三類股東”等適格性的情況尚待進(jìn)一步論證;出于公司戰(zhàn)略發(fā)展因素考慮，云知聲未來(lái)將適時(shí)考慮重啟IPO。

實(shí)際上，自2020年12月開(kāi)始，科創(chuàng)板IPO撤單現(xiàn)象明顯增多，當(dāng)月共有15家企業(yè)撤材料;2021年以來(lái)又新增26家企業(yè)終止申請(qǐng)。

“當(dāng)前，一些擬上市公司帶‘病’闖關(guān)痕跡明顯，監(jiān)管層的態(tài)度體現(xiàn)了其呵護(hù)市場(chǎng)、保護(hù)投資者利益的意圖。”著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝19日在接受《大眾證券報(bào)》記者采訪時(shí)表示道，“從目前科創(chuàng)板IPO受理緩慢和申報(bào)排隊(duì)現(xiàn)象來(lái)看，意味著監(jiān)管層更加注重科創(chuàng)板上市企業(yè)的‘硬科技’屬性，沒(méi)有‘硬科技’的企業(yè)，即使沒(méi)有被‘勸退’，也可能會(huì)被‘嚇退’”。

此外，宋清輝認(rèn)為，未來(lái)科創(chuàng)板應(yīng)該進(jìn)一步細(xì)化明確科創(chuàng)屬性，并收緊上市標(biāo)準(zhǔn)，以提高上市公司整體質(zhì)量，最大程度保護(hù)投資利益。實(shí)際上，科創(chuàng)板運(yùn)營(yíng)近兩年，各類規(guī)則一直在不斷補(bǔ)充完善過(guò)程中。希望未來(lái)對(duì)科創(chuàng)屬性進(jìn)一步公布細(xì)則，特別是針對(duì)各個(gè)行業(yè)不同的細(xì)則。此外，部分科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)與專利技術(shù)的原創(chuàng)性、領(lǐng)先性或硬核性明顯不足，甚至少數(shù)企業(yè)存在專利侵權(quán)嫌疑，因此有必要引導(dǎo)科創(chuàng)企業(yè)強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)各方面意識(shí)。

值得關(guān)注的是，關(guān)于科創(chuàng)板上市細(xì)則修訂的傳言也不斷在市場(chǎng)上發(fā)酵，此前有報(bào)道稱，證監(jiān)會(huì)最快將發(fā)布科創(chuàng)板調(diào)整修訂后的細(xì)則，對(duì)科創(chuàng)板上市企業(yè)將更強(qiáng)調(diào)“硬科技”，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行更嚴(yán)格詳細(xì)的審查，并提升金融科技企業(yè)的上市門檻，以提高上市公司整體質(zhì)量并保護(hù)投資者。 記者 劉揚(yáng)