本周，康鵬科技、匯川物聯兩家科創板企業IPO被否。截至19日，科創板終止審核公司數達到92家。除了上會被否的情況，大部分企業因主動撤回IPO申請而終止審核。

一周兩家公司被否

本周四，福建匯川物聯網技術科技股份有限公司(以下簡稱“匯川物聯”)IPO被否。根據上交所科創板上市委2021年第19次審議結果顯示，匯川物聯對其物聯網業務實質、核心技術及技術先進性的信息披露不充分、不準確，不符合發行條件、上市條件和信息披露要求。上交所予以終止審核。

根據招股書顯示，匯川物聯是一家面向建筑、市政、交通、國土、文旅等行業專業提供遠程智能監管整體解決方案的物聯網高新技術企業，主營業務包括遠程智能監管系統服務業務、設備銷售和系統集成業務。

上交所網站顯示，匯川物聯IPO于2020年6月24日獲得受理，7月23日顯示已問詢，共經歷了三輪問詢。2021年1月21日，匯川物聯第一次上會，但被暫緩審議，3月15日被再次問詢后，于3月18日二次上會，未獲得通過。值得一提的是，匯川物聯上市委現場問詢問題、需進一步落實事項均為“無”。

從公司最后一次落實審核中心的意見來看，上交所請匯川物聯按照相關規定，全面梳理“重大事項提示”各項內容，突出重大性，增強針對性，強化風險導向，刪除冗余表述，按重要性進行排序，并補充、完善以下內容：發行人現有毛利率高于同行業可比公司，隨著行業競爭加劇，公司毛利率可能逐步下降的風險;發行人研發投入金額與占比均低于同行業可比公司。

這也意味著在臨近二次上會前，匯川物聯有關毛利率下降、研發投入占比低的風險披露還是沒有達到相關信披要求。

本周三，上交所科創板上市委2021年第18次審議結果顯示，康鵬科技的首發不符合發行條件、上市條件和信息披露要求。

招股書顯示，康鵬科技主要從事顯示材料、新能源電池材料及電子化學品、醫藥化學品和有機硅材料等功能性材料及其他特殊化學品的研發、生產和銷售。公開資料顯示，上交所于2019年12月25日受理康鵬科技的IPO上市申請，這意味著康鵬科技正式開啟IPO之路。2020年1月17日，康鵬科技進入問詢階段。歷經四輪問詢的康鵬科技卻上會被否，成為2021年科創板IPO被否的首個“考生”。

根據公開資料顯示，環保違法、股權轉讓、剝離土地資產等問題均在多輪問詢中被反復追問。

未來細則有望進一步出臺

根據上交所顯示，截至3月19日，科創板終止審核公司數達到92家，今年新增進入終止審核隊伍的公司共28家，約占總數的三成，已達到去年全年(51家)的半數以上。除了上會被否的情況，大部分企業因主動撤回IPO申請而終止審核。

總結這些公司撤回原因，多見于“內部戰略調整”、“2020年度數據恐不再滿足科創板屬性評價指標”、股東“適格性尚待論證”等規范性問題。比如，柔宇科技對外表示，基于公司股東結構存在直接層面的“三類股東”等適格性的情況尚待進一步論證;出于公司戰略發展因素考慮，云知聲未來將適時考慮重啟IPO。

實際上，自2020年12月開始，科創板IPO撤單現象明顯增多，當月共有15家企業撤材料;2021年以來又新增26家企業終止申請。

“當前，一些擬上市公司帶‘病’闖關痕跡明顯，監管層的態度體現了其呵護市場、保護投資者利益的意圖。”著名經濟學家宋清輝19日在接受《大眾證券報》記者采訪時表示道，“從目前科創板IPO受理緩慢和申報排隊現象來看，意味著監管層更加注重科創板上市企業的‘硬科技’屬性，沒有‘硬科技’的企業，即使沒有被‘勸退’，也可能會被‘嚇退’”。

此外，宋清輝認為，未來科創板應該進一步細化明確科創屬性，并收緊上市標準，以提高上市公司整體質量，最大程度保護投資利益。實際上，科創板運營近兩年，各類規則一直在不斷補充完善過程中。希望未來對科創屬性進一步公布細則，特別是針對各個行業不同的細則。此外，部分科創板申報企業知識產權與專利技術的原創性、領先性或硬核性明顯不足，甚至少數企業存在專利侵權嫌疑，因此有必要引導科創企業強化知識產權相關各方面意識。

值得關注的是，關于科創板上市細則修訂的傳言也不斷在市場上發酵，此前有報道稱，證監會最快將發布科創板調整修訂后的細則，對科創板上市企業將更強調“硬科技”，對企業的財務狀況進行更嚴格詳細的審查，并提升金融科技企業的上市門檻，以提高上市公司整體質量并保護投資者。 記者 劉揚