近日，國家電網(wǎng)公司正式發(fā)布“碳達(dá)峰、碳中和”行動(dòng)方案，提出未來將采取18項(xiàng)措施，為實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”貢獻(xiàn)力量。電力行業(yè)作為我國碳排放的首要來源，減排任務(wù)十分艱巨，而未來電力行業(yè)的減排任務(wù)主要取決于電網(wǎng)發(fā)展的速度與程度。

業(yè)內(nèi)人士表示，國網(wǎng)公司積極響應(yīng)，回應(yīng)社會(huì)和行業(yè)各界的熱切期盼，發(fā)布清潔能源優(yōu)化配置、清潔能源并網(wǎng)消納、提高終端電氣化水平、降低自身碳排放、提升運(yùn)行安全和效率、深化國際合作六大方面共十八條舉措，一石激起千層浪，宣告“雙碳”愿景進(jìn)入全面落實(shí)階段。

事件驅(qū)動(dòng) 國家電網(wǎng)發(fā)布行動(dòng)方案 

近日，國家電網(wǎng)發(fā)布“碳達(dá)峰、碳中和”行動(dòng)方案。方案從打造清潔能源優(yōu)化配置平臺(tái)、做好清潔能源并網(wǎng)消納、提高終端消費(fèi)電氣化水平、降低自身碳排放水平等方面，為國網(wǎng)公司實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)指明了行動(dòng)方向。

供給側(cè)方面，最大限度地開發(fā)風(fēng)光新能源，推動(dòng)沿海核電建設(shè)。方案提出要最大限度開發(fā)利用風(fēng)電、太陽能發(fā)電等新能源，堅(jiān)持集中開發(fā)與分布式并舉，積極推動(dòng)海上風(fēng)電開發(fā);大力發(fā)展水電，加快推進(jìn)西南水電開發(fā);安全高效推進(jìn)沿海核電建設(shè)。2019年非化石能源占能源消費(fèi)比重達(dá)15.3%，比2018年增長(zhǎng)1%，已經(jīng)提前一年完成“十三五”規(guī)劃目標(biāo)，按照此前的增速，2020年已達(dá)16%。按照方案要求，爭(zhēng)取2025、2030年，非化石能源占一次能源消費(fèi)比重將達(dá)到20%、25%左右。

消費(fèi)側(cè)方面，加快電能替代，加快工業(yè)、建筑、交通等重點(diǎn)行業(yè)電能替代，持續(xù)推進(jìn)鄉(xiāng)村電氣化，推動(dòng)電制氫技術(shù)應(yīng)用。從2016年開展電能替代計(jì)劃以來，電能替代效果顯著，2017年、2018年全國電能替代量分別達(dá)1286億千瓦時(shí)、1577億千瓦時(shí)，占當(dāng)年全社會(huì)用電量比重達(dá)到2.0%和2.3%;電能占終端能源消費(fèi)比重從2015年的22.9%提高到2018年25.5%，年均提升近0.87個(gè)百分點(diǎn)。按此增速，預(yù)計(jì)2025年、2030年電能占終端能源消費(fèi)比重可順利達(dá)到30%、35%以上。

此外，方案提出要確保清潔能源裝機(jī)后可以及時(shí)并網(wǎng)，爭(zhēng)取到2030年公司經(jīng)營區(qū)風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到10億千瓦以上。2020年底，公司經(jīng)營區(qū)清潔能源裝機(jī)7.1億千瓦，其中風(fēng)電和太陽能發(fā)電裝機(jī)4.5億千瓦，占比26%，比2015年提高14個(gè)百分點(diǎn)。按照方案，未來10年公司經(jīng)營區(qū)域內(nèi)的風(fēng)電和光伏裝機(jī)將提升550GW，年均增速8.31%。

行業(yè)前景 電網(wǎng)將成電力系統(tǒng)碳減排樞紐

值得注意的是，全國碳市場(chǎng)6月底前將啟動(dòng)上線交易，目前明確納入首批碳交易范圍的有2200多家發(fā)電企業(yè)，市場(chǎng)規(guī)模有望超千億元。隨著電力企業(yè)碳交易啟動(dòng)，電網(wǎng)作為連接電力生產(chǎn)和消費(fèi)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，將成為電力系統(tǒng)碳減排的核心樞紐。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，《碳排放權(quán)交易管理辦法(試行)》2月1日起正式施行，標(biāo)志著以電力企業(yè)為對(duì)象的首個(gè)履約周期正式啟動(dòng)。電網(wǎng)作為電力系統(tǒng)的樞紐平臺(tái)，一方面憑借獨(dú)家掌握的海量發(fā)電、用電和跨省區(qū)送電數(shù)據(jù)，可有力支撐全國碳市場(chǎng)相關(guān)政策制定、規(guī)則設(shè)計(jì)和碳配額計(jì)算。另一方面，電網(wǎng)企業(yè)還可為產(chǎn)業(yè)鏈上下游提供碳減排服務(wù)，切入碳排放核查、碳資產(chǎn)管理和碳資產(chǎn)開發(fā)等市場(chǎng)，市場(chǎng)空間巨大。

除此之外，根據(jù)此前國家電網(wǎng)發(fā)布的重磅文件，“十四五”期間特高壓工程建設(shè)還將加快推進(jìn)，國家電網(wǎng)將新增的跨區(qū)輸電通道將以輸送清潔能源為主，將規(guī)劃建成7回特高壓直流，新增輸電能力5600萬千瓦。

國網(wǎng)方面表示，實(shí)現(xiàn)“碳中和”的核心是控制碳排放。能源燃燒是我國主要的二氧化碳排放源，占全部二氧化碳排放的88%左右，電力行業(yè)排放約占能源行業(yè)排放的41%，減排任務(wù)很重。我國95%左右的非化石能源主要通過轉(zhuǎn)化為電能加以利用。電網(wǎng)連接電力生產(chǎn)和消費(fèi)，是重要的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，是能源轉(zhuǎn)型的中心環(huán)節(jié)。

值得一提的是，國家電網(wǎng)董事長(zhǎng)辛保安近期表示，未來五年，國家電網(wǎng)將年均投入超過700億美元，推動(dòng)電網(wǎng)向能源互聯(lián)網(wǎng)升級(jí)，促進(jìn)能源清潔低碳轉(zhuǎn)型，助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)。按照目前的匯率計(jì)算，國家電網(wǎng)未來五年投資數(shù)額或超過2.26萬億元。考慮匯率變動(dòng)因素，與國家電網(wǎng)2016年至2020年基建投資累計(jì)完成數(shù)額2.38萬億元相比，實(shí)際差距并不大。

投資邏輯 三條核心建設(shè)主線把握機(jī)會(huì) 

我國實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)任重道遠(yuǎn)，一方面我國從“碳達(dá)峰”到“碳中和”的過渡期僅有30年，短于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體;另一方面，我國尚處于工業(yè)化階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與碳排放仍存在強(qiáng)耦合關(guān)系。

電力行業(yè)作為我國碳排放的首要來源，減排任務(wù)十分艱巨，而未來電力行業(yè)的減排任務(wù)主要取決于電網(wǎng)發(fā)展的速度與程度。在此背景下，國網(wǎng)公司積極響應(yīng)，回應(yīng)社會(huì)和行業(yè)各界的熱切期盼，發(fā)布清潔能源優(yōu)化配置、清潔能源并網(wǎng)消納、提高終端電氣化水平、降低自身碳排放、提升運(yùn)行安全和效率、深化國際合作六大方面共十八條舉措，一石激起千層浪，宣告“雙碳”愿景進(jìn)入全面落實(shí)階段。

中信證券指出，可把握三條電網(wǎng)未來建設(shè)主線。第一，跨區(qū)域輸送能力與儲(chǔ)能建設(shè)。第二，區(qū)域內(nèi)擴(kuò)容、保護(hù)監(jiān)測(cè)及調(diào)度能力。第三，電網(wǎng)數(shù)字化升級(jí)。低碳化、數(shù)字化的能源系統(tǒng)，將促進(jìn)電網(wǎng)企業(yè)加速利用大數(shù)據(jù)，對(duì)海量數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘，從而提高電網(wǎng)資產(chǎn)運(yùn)行效率并提供多種用戶側(cè)服務(wù)，為提高全社會(huì)能效提供解決方案。因此，在經(jīng)歷了“十三五”階段大量新興技術(shù)融合試點(diǎn)后，未來五年電網(wǎng)有望逐漸進(jìn)入數(shù)字化的規(guī)模化應(yīng)用階段，行業(yè)空間穩(wěn)步開啟。

對(duì)于具體投資標(biāo)的，中信證券表示，展望電網(wǎng)“十四五”建設(shè)投資，結(jié)構(gòu)側(cè)重疊加總量維穩(wěn)。沿著上述三條核心建設(shè)主線，重點(diǎn)推薦國電南瑞、許繼電氣、國網(wǎng)信通、平高電氣，建議關(guān)注思源電氣、特變電工、中國西電。

財(cái)信證券表示，“3060”碳中和戰(zhàn)略背景下，作為全球最大的公共事業(yè)企業(yè)，國網(wǎng)公司發(fā)布的“碳達(dá)峰、碳中和”行動(dòng)方案將為行業(yè)提供更加清晰的發(fā)展方向。建議繼續(xù)關(guān)注下游的風(fēng)電和光伏電站運(yùn)營商，如太陽能、福能股份、吉電股份和金風(fēng)科技等，維持行業(yè)“同步大市”評(píng)級(jí)。

首創(chuàng)證券表示，光伏板塊建議關(guān)注上游推薦垂直一體化龍頭隆基股份以及今年受益于硅料供給因素的通威股份，下游推薦逆變器龍頭陽光電源。風(fēng)電板塊建議關(guān)注大容量機(jī)組、陸上平價(jià)基地、海上風(fēng)電是未來十年的主題，推薦整機(jī)龍頭金風(fēng)科技、明陽智能，風(fēng)電零部件龍頭日月股份、中材科技。電力設(shè)備方面推薦特高壓交、直流、柔性直流和能源消費(fèi)側(cè)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的一二次設(shè)備與能源互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭國電南瑞、國網(wǎng)信通、良信股份，建議關(guān)注國網(wǎng)英大、許繼電氣、特變電工。