15日，滬深兩市小幅低開后持續(xù)回落，上證指數(shù)一度下探至3392點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指最多跌超5%，尾盤出現(xiàn)回彈，上證指數(shù)守住3400點(diǎn)關(guān)口。機(jī)構(gòu)抱團(tuán)白馬股再次集體大跌，茅指數(shù)下跌4.48%，茅指數(shù)成分股無一上漲。兩市成交量再度萎縮，成交8170億元。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，A股估值壓力逐步釋放中，成交量萎縮可能并非壞事，投資者應(yīng)重結(jié)構(gòu)、輕指數(shù)，待估值消化壓力后自下而上選股。

茅指數(shù)成分股無一上漲

15日，A股三大股指低開低走，滬指午后再度跌破3400點(diǎn)，最大跌幅達(dá)1.7%，創(chuàng)業(yè)板指更是重挫逾5%，尾盤兩市止跌稍有反彈。滬指收跌0.96%，報3419.95點(diǎn)，深成指跌2.7%，報13520點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌4.09%，報2644點(diǎn)。兩市成交8170億元，較上一交易日縮量。

盤面上，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股再遭殺跌。貴州茅臺15日下跌2.5%，股價再次跌破2000元。由此帶動了高價股指數(shù)下跌4.87%，茅指數(shù)下跌4.48%。尤其是茅指數(shù)成分股無一上漲，立訊精密、愛爾眼科、瀘州老窖跌超6%。高價股移遠(yuǎn)通信跌停，英科醫(yī)療、固德威、金山辦公均跌超10%，寧德時代、通策醫(yī)療跌超8%。

在15日各板塊紛紛下挫時，旅游、航空等假日經(jīng)濟(jì)題材逆勢走強(qiáng)，石油、煤炭、鋼鐵等周期板塊漲幅居前，銀行獲資金青睞再度普漲。航空板塊漲幅第一，南方航空、東方航空漲逾7%。消息面上，民航局新聞發(fā)布會上，運(yùn)輸司司長于彪表示，2021年民航發(fā)展基金征收標(biāo)準(zhǔn)在此前降低50%的基礎(chǔ)上再降低20%。此次調(diào)整后，航空公司繳納民航發(fā)展基金標(biāo)準(zhǔn)較2019年之前降低了60%。

全部A股中，15日上漲的個股有1796只，下跌的有2248只。15日市場成交再度縮量，投資者交易情緒偏向謹(jǐn)慎，賺錢效應(yīng)一般。但值得注意的是，15日北向資金全天逆勢凈買入36.87億元，為連續(xù)5個交易日凈買入;其中深股通凈買入22.95億元，高于滬股通的13.92億元，為近5個交易日首次。

保持合理倉位應(yīng)對市場震蕩

“通過量價關(guān)系和日內(nèi)走勢判斷，以北向資金為首的交易資金的抄底行為仍在持續(xù)，短期市場的恐慌情緒和基金贖回影響有望減弱，市場將維持震蕩走勢，且波動率將維持高位，建議投資者適當(dāng)關(guān)注基本面良好，受情緒影響錯殺標(biāo)的。”山西證券策略分析師麻文宇15日分析指出。

粵開證券首席策略分析師陳夢潔認(rèn)為，15日以白酒為代表的眾多抱團(tuán)股再次大跌，主要由于近期美債利率上行。12日晚間，十年期美債收益率再度攀升，一度突破1.6%，導(dǎo)致貼現(xiàn)率增大，分母端變大，從而影響估值水平。利率波動不影響抱團(tuán)股作為A股核心資產(chǎn)的稀缺性，且近期茅臺提價漸近，基本面向好。

長期來看，陳夢潔認(rèn)為，市場前期對于流動性收緊的反應(yīng)較為劇烈，后續(xù)預(yù)計美債長端利率上行斜率有望放緩，抱團(tuán)板塊的波動性有望緩和。短期來看，近期市場波動較大，投資者應(yīng)保持合理的倉位水平以應(yīng)對市場的震蕩。注重調(diào)倉換股，短期關(guān)注有政策利好的題材板塊，碳中和主題有所分化;中長期警惕高估值的大市值個股回調(diào)風(fēng)險，布局順周期和高景氣邏輯。

近期市場成交量萎縮，中金策略分析認(rèn)為這可能并非壞事，其初步判斷日成交可能要萎縮至6000億元-7000億元甚至更低的水平并持續(xù)一段時間，或表明市場回調(diào)相對進(jìn)入“局部底部”狀態(tài)，節(jié)奏上市場可能在繼續(xù)震蕩盤整一段時間后重拾升勢。

中金策略建議重結(jié)構(gòu)、輕指數(shù)，自下而上。其認(rèn)為，短期震蕩反彈中可能下跌多的板塊反彈會相對多。短期內(nèi)估值低、此前漲幅低的板塊可能略有韌性。“十四五”規(guī)劃綱要涉及的重點(diǎn)建設(shè)方向。中期來看，消化估值壓力后，其仍建議關(guān)注結(jié)構(gòu)性的趨勢，消費(fèi)仍是自下而上選個股的重點(diǎn)，新能源、科技、醫(yī)藥等領(lǐng)域結(jié)合景氣程度自下而上逢低吸納。 記者 陳慧