周二，A股三大指數集體低開，滬指在跌破3400點后，早盤上演V型反轉，但指數在午后再度走弱，上證指數收盤下跌1.82%，其中創業板指再跌3.5%，今年以來已累計下跌超20%。兩市近百股跌超9%。業內人士認為，從情緒判斷，市場恐慌性殺跌接近尾聲，目前市場結構性行情將從去年大市值龍頭行情，更多向中小市值個股過渡，指數上漲空間受到制約，但市場板塊機會將更多。

港口水運逆勢上漲

3月9日，兩市股指早盤上演V型反轉，創業板指跌超4%后翻紅，但指數午后再度走弱。近期大熱的北方稀土、廣晟有色、盛和資源等稀土股在尾盤回封跌停板打壓題材概念炒作。寶鋼、華菱鋼鐵午后漲停但均炸板。貴州茅臺、工商銀行、建設銀行、中國平安、寧德時代均跌超1%。貴州茅臺盤中收復2000點關口失敗，全天成交161億元。

截至收盤，上證指數下跌1.82%，收報3359.29點;深證成指下跌2.80%，收報13475.72點;中小板指下跌2.85%，收報9054.52點;創業板指下跌3.50%，收報2633.45點;創業板綜指下跌3.47%，收報2769.06點;上證50下跌1.79%，收報3509.61點;科創50下跌3.55%，收報1230.14點。兩市全天成交量為9867億元，上一交易日成交9793億元。北向資金凈流入24.31億元。

板塊方面，港口水運、旅游酒店以及鋼鐵行業等板塊領漲，航天航空、船舶制造以及環保工程等板塊下跌。資金流向方面，港口水運、旅游酒店以及鋼鐵行業等行業獲主力凈流入居前。明星股方面，美的集團、海康威視、伊利股份、恒力石化均跌超4%，海天味業、比亞迪、牧原股份、平安銀行、萬華化學跌超3%，隆基股份跌超6%，三一重工、山西汾酒跌超7%。美年健康跌9%，航發動力跌超9%。TCL科技盤中閃崩，一度觸及跌停，收跌5.19%。

先利用反彈降倉位

對于股市近期下跌的原因，和信投顧認為，這波下跌是基民贖回造成的，基民和股民最大的區別就是基民一旦贖回，三天之后才到賬，即便到賬了，也不會去抄底，所以這種大規模的贖回引發的指數回調，短期還不是市場止跌的信號。這一輪調整最核心的幾個問題：第一、美債收益率的提高，使得全球高估值股票的估值不能永遠的存在高位;第二、內部基金的這種申購和贖回的問題引發了一些負反饋;第三，包括兩融資金的退潮。

國泰君安邊風偉分析認為，“超跌”更多的是一種情緒到極致以后，理性上應該存在的一些反彈。從盤中來看，確實出現了反彈，反彈的主力軍是北上資金，北上的買入對整個市場的信心是有幫助的。目前，市場的這一波下殺，股價的殺傷力很大，但是我們并沒有看到兩融大幅度的贖回，也沒有看到基金的贖回潮，雖然聽說基金有一些贖回，似乎市場的資金并沒有讓我們感覺到很恐慌。那么在這樣的局面下，如果產生的超跌反彈，超跌的時間會很短，操作性會不強。所以，在這個位置，如果倉位比較重的，建議利用一些超跌反彈，要先把倉位降下來。

技術面上，和信投顧認為，上證指數破位之后再度探底，3330點支撐一天就險被跌破，還在盤中有反彈，短期3330-3480點將成為新的震蕩周期。急跌大家應該有預期，日內抄底做反抽的完全可以獲利出局，但這個反抽并不是短期止跌的信號，預判下一個強支撐在3100點。階段性的底部暫時還未到來，但往下再跌空間只會越來越小，后面整體機會大于風險。短期并沒有市場一致認可的主線，所以盡量空倉，實在忍不住可以小倉位博弈新題材龍頭的機會。

關注有機硅產業鏈

隨著市場近期的調整，有部分投資者擔心，2021年A股可能會再次面臨“牛不過三”的魔咒。新時代證券策略分析師樊繼拓統計了美股歷史上牛市的上漲，他表示在1910-1925年和1960-1983年，美股也出現過長時間“牛不過三”的魔咒，背后很重要的短期原因是每一次經濟改善周期均不會長過三年。1950-1968年和1980-2000年，美股均長時間打破了牛不過三的魔咒，在此期間，經濟周期并沒有改變，而是由于投資者結構的變化，股市已經不會對小級別經濟下行做過度的反應了。對A股來說，如果慢牛的大背景已經形成，目前的經濟領先指標，社融和貨幣環境剛開始啟動，那么A股的牛市應該還未結束。后期重點關注經濟數據。

對于后市投資機會方面，東方財富證券分析師何瑋表示，行業巨頭信越化學在其官網上宣布將提高有機硅產品價格，上漲幅度為10%-20%，自2021年4月1日起實施。上漲原因主要還是因為原料金屬硅、甲醇、鉑金的價格上漲，以及中國市場需求增長旺盛，導致供應短缺。本周以來，瓦克、陶氏陸續上調有機硅相關產品價格，預計短期有機硅市場的漲價風仍將保持強勢，建議關注相關行業板塊。

記者 黃都