周二，A股三大指數(shù)集體低開，滬指在跌破3400點(diǎn)后，早盤上演V型反轉(zhuǎn)，但指數(shù)在午后再度走弱，上證指數(shù)收盤下跌1.82%，其中創(chuàng)業(yè)板指再跌3.5%，今年以來(lái)已累計(jì)下跌超20%。兩市近百股跌超9%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從情緒判斷，市場(chǎng)恐慌性殺跌接近尾聲，目前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情將從去年大市值龍頭行情，更多向中小市值個(gè)股過(guò)渡，指數(shù)上漲空間受到制約，但市場(chǎng)板塊機(jī)會(huì)將更多。

港口水運(yùn)逆勢(shì)上漲

3月9日，兩市股指早盤上演V型反轉(zhuǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌超4%后翻紅，但指數(shù)午后再度走弱。近期大熱的北方稀土、廣晟有色、盛和資源等稀土股在尾盤回封跌停板打壓題材概念炒作。寶鋼、華菱鋼鐵午后漲停但均炸板。貴州茅臺(tái)、工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)平安、寧德時(shí)代均跌超1%。貴州茅臺(tái)盤中收復(fù)2000點(diǎn)關(guān)口失敗，全天成交161億元。

截至收盤，上證指數(shù)下跌1.82%，收?qǐng)?bào)3359.29點(diǎn);深證成指下跌2.80%，收?qǐng)?bào)13475.72點(diǎn);中小板指下跌2.85%，收?qǐng)?bào)9054.52點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指下跌3.50%，收?qǐng)?bào)2633.45點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板綜指下跌3.47%，收?qǐng)?bào)2769.06點(diǎn);上證50下跌1.79%，收?qǐng)?bào)3509.61點(diǎn);科創(chuàng)50下跌3.55%，收?qǐng)?bào)1230.14點(diǎn)。兩市全天成交量為9867億元，上一交易日成交9793億元。北向資金凈流入24.31億元。

板塊方面，港口水運(yùn)、旅游酒店以及鋼鐵行業(yè)等板塊領(lǐng)漲，航天航空、船舶制造以及環(huán)保工程等板塊下跌。資金流向方面，港口水運(yùn)、旅游酒店以及鋼鐵行業(yè)等行業(yè)獲主力凈流入居前。明星股方面，美的集團(tuán)、海康威視、伊利股份、恒力石化均跌超4%，海天味業(yè)、比亞迪、牧原股份、平安銀行、萬(wàn)華化學(xué)跌超3%，隆基股份跌超6%，三一重工、山西汾酒跌超7%。美年健康跌9%，航發(fā)動(dòng)力跌超9%。TCL科技盤中閃崩，一度觸及跌停，收跌5.19%。

先利用反彈降倉(cāng)位

對(duì)于股市近期下跌的原因，和信投顧認(rèn)為，這波下跌是基民贖回造成的，基民和股民最大的區(qū)別就是基民一旦贖回，三天之后才到賬，即便到賬了，也不會(huì)去抄底，所以這種大規(guī)模的贖回引發(fā)的指數(shù)回調(diào)，短期還不是市場(chǎng)止跌的信號(hào)。這一輪調(diào)整最核心的幾個(gè)問(wèn)題：第一、美債收益率的提高，使得全球高估值股票的估值不能永遠(yuǎn)的存在高位;第二、內(nèi)部基金的這種申購(gòu)和贖回的問(wèn)題引發(fā)了一些負(fù)反饋;第三，包括兩融資金的退潮。

國(guó)泰君安邊風(fēng)偉分析認(rèn)為，“超跌”更多的是一種情緒到極致以后，理性上應(yīng)該存在的一些反彈。從盤中來(lái)看，確實(shí)出現(xiàn)了反彈，反彈的主力軍是北上資金，北上的買入對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的信心是有幫助的。目前，市場(chǎng)的這一波下殺，股價(jià)的殺傷力很大，但是我們并沒(méi)有看到兩融大幅度的贖回，也沒(méi)有看到基金的贖回潮，雖然聽說(shuō)基金有一些贖回，似乎市場(chǎng)的資金并沒(méi)有讓我們感覺(jué)到很恐慌。那么在這樣的局面下，如果產(chǎn)生的超跌反彈，超跌的時(shí)間會(huì)很短，操作性會(huì)不強(qiáng)。所以，在這個(gè)位置，如果倉(cāng)位比較重的，建議利用一些超跌反彈，要先把倉(cāng)位降下來(lái)。

技術(shù)面上，和信投顧認(rèn)為，上證指數(shù)破位之后再度探底，3330點(diǎn)支撐一天就險(xiǎn)被跌破，還在盤中有反彈，短期3330-3480點(diǎn)將成為新的震蕩周期。急跌大家應(yīng)該有預(yù)期，日內(nèi)抄底做反抽的完全可以獲利出局，但這個(gè)反抽并不是短期止跌的信號(hào)，預(yù)判下一個(gè)強(qiáng)支撐在3100點(diǎn)。階段性的底部暫時(shí)還未到來(lái)，但往下再跌空間只會(huì)越來(lái)越小，后面整體機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。短期并沒(méi)有市場(chǎng)一致認(rèn)可的主線，所以盡量空倉(cāng)，實(shí)在忍不住可以小倉(cāng)位博弈新題材龍頭的機(jī)會(huì)。

關(guān)注有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)鏈

隨著市場(chǎng)近期的調(diào)整，有部分投資者擔(dān)心，2021年A股可能會(huì)再次面臨“牛不過(guò)三”的魔咒。新時(shí)代證券策略分析師樊繼拓統(tǒng)計(jì)了美股歷史上牛市的上漲，他表示在1910-1925年和1960-1983年，美股也出現(xiàn)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間“牛不過(guò)三”的魔咒，背后很重要的短期原因是每一次經(jīng)濟(jì)改善周期均不會(huì)長(zhǎng)過(guò)三年。1950-1968年和1980-2000年，美股均長(zhǎng)時(shí)間打破了牛不過(guò)三的魔咒，在此期間，經(jīng)濟(jì)周期并沒(méi)有改變，而是由于投資者結(jié)構(gòu)的變化，股市已經(jīng)不會(huì)對(duì)小級(jí)別經(jīng)濟(jì)下行做過(guò)度的反應(yīng)了。對(duì)A股來(lái)說(shuō)，如果慢牛的大背景已經(jīng)形成，目前的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)，社融和貨幣環(huán)境剛開始啟動(dòng)，那么A股的牛市應(yīng)該還未結(jié)束。后期重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

對(duì)于后市投資機(jī)會(huì)方面，東方財(cái)富證券分析師何瑋表示，行業(yè)巨頭信越化學(xué)在其官網(wǎng)上宣布將提高有機(jī)硅產(chǎn)品價(jià)格，上漲幅度為10%-20%，自2021年4月1日起實(shí)施。上漲原因主要還是因?yàn)樵辖饘俟琛⒓状肌K金的價(jià)格上漲，以及中國(guó)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)旺盛，導(dǎo)致供應(yīng)短缺。本周以來(lái)，瓦克、陶氏陸續(xù)上調(diào)有機(jī)硅相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格，預(yù)計(jì)短期有機(jī)硅市場(chǎng)的漲價(jià)風(fēng)仍將保持強(qiáng)勢(shì)，建議關(guān)注相關(guān)行業(yè)板塊。

記者 黃都