隔夜美股三大股指V型反彈，但周一A股高開后卻一路下行。上證指數下跌2.3%，已完全回吐年內漲幅，創業板指跌4.98%，創去年7月24日以來最大跌幅，牛年已累計下跌20%。白酒、光伏、軍工等板塊機構抱團股遭遇“黑色”星期一，殺跌明顯，兩市下跌個股超3000只。業內認為，本次下殺，時間不長但力度較大，不要簡單地當成短期下降趨勢來理解，要做好中期調整的預案，短期切記注意風險防控，靜待調整后的低吸機會。

三因素致本輪市場調整

8日滬深兩市雙雙高開，開盤后震蕩走高，但持續性較差。隨著白酒、光伏、軍工等機構抱團板塊殺跌指數沖高回落并大幅跳水。截至收盤，上證指數跌2.30%，報3421.41點;深證成指跌3.81%，報13863.81點;創業板指跌4.98%，最低下探至2726點，較近期高點回撤超20%。量能方面，8日再現下跌放量，兩市成交9792億元。北上資金凈賣出85.89億元，創去年9月以來最大凈賣出。

盤面上8日大跌的個股大部分是前期機構抱團股。貴州茅臺下跌4.86%，跌破2000元。瀘州老窖、山西汾酒、重慶啤酒跌停，五糧液跌超8%，洋河股份跌超7%。多只此前表現強勢的光伏概念股近期也持續遭到資金的拋售，通威股份、陽光電源等個股全線大跌，隆基股份跌停。此外，比亞迪、航發動力、中航沈飛、中航西飛等個股跌停，恒瑞醫藥、中國中免、長城汽車、榮盛石化、贛鋒鋰業等跌超8%。

“本輪市場調整，一是年初以來市場暴漲之后的自發性調整，估值短期內上漲速度過快，提升市場不確定情緒。二是近期美債利率快速上行，美國10年期國債收益率春節后快速飆升突破1.5%，導致全球科技及高估值白馬板塊共振調整，并引發市場對貨幣政策收緊的擔憂。三是國外經濟修復和中美利差縮小使得人民幣匯率升值放緩，影響外資流入，近兩周北上資金連續流出，A股受外資青睞的主要是以白酒為代表的核心資產，本輪調整幅度較大。”粵開證券高級策略分析師李興8日分析表示。

降低倉位 注意風險防控

“周一的大跌有些超市場預期。上周末兩大利好刺激著股民的神經，美國1.9萬億美元刺激方案基本落地，券商的短融征求意見稿也落地了，對于提高券商資金利用率和流動性方面有較好幫助。但兩大利好的影響只給了A股一個高開。”和信投顧認為，正是這種超預期釋放了一大部分恐慌盤，基金正是進入減倉周期，這波加速后，整體市場到底的概率也就加大了。

而德訊證顧8日分析認為：“本次下殺，時間不長但力度較大，不要簡單地當成短期下降趨勢來理解，要做好中期調整的預案。止跌信號的證實需慎重，判斷周期趨嚴。簡單地講，在今后較長時間內均應按調整趨勢擬訂戰略、戰法。寬松貨幣未必帶來通脹，重點關注剩余流動性。2021年貨幣政策可能逐步回歸正常，高估值的個股和行業具有一定的估值壓縮壓力，但不用過于擔憂。結構重于總量，長期重于短期。流動性短期緊縮，對股市會產生較明顯的沖擊，但中長期看短期波動給未來上漲奠定堅實的基礎。”

技術面上，和信投顧8日分析認為，上證指數跌破本輪平臺支撐3450點，按照技術面尋底空間支撐位在3300點，向下空間近150點，但同時反彈空間僅有50點，操作上風險嚴重失衡，短期切記降低倉位，注意風險防控。

對于后市，李興認為，基本面復蘇、宏觀政策不急轉彎的基調沒有改變，兩會發布的政府工作報告再次強調宏觀政策不急轉彎、貨幣政策保持適度靈活，資金面上，養老保險擴容、地產調控的資金轉向、資本市場的深化改革和對外開放吸引的外資等，為資本市場提供增量資金，高成長、高業績標的存在提振動力。指數筑底回升，可以適當布局結構性機會。 記者 陳慧