春節(jié)長假前后，國內(nèi)外大宗商品期貨市場出現(xiàn)一波明顯漲勢，尤其是有色、石油化工等的大幅上漲吸引了市場內(nèi)外廣泛關(guān)注，但昨日市場出現(xiàn)了大幅震蕩，很多品種先沖高后回落，漲跌兩極分化，其中，跌幅超過2%的品種有3個——焦煤、焦炭、鐵礦石，分別收跌4.35%、3.36%、2.94%;但收盤漲幅超過2%的品種仍有13個，前三甲為原油、PTA、紙漿，分別上漲5.68%、4.34%、4.27%。

銅錫領(lǐng)漲有色 

有色是國際化品種之一，受春節(jié)期間國際有色價格上漲帶動，國內(nèi)有色品種也出現(xiàn)了同步上漲，尤其是銅價的大幅上漲受到了國內(nèi)媒體極大關(guān)注，并在股市中得到了同步反應(yīng)。但是，僅就節(jié)后上漲幅度而言，銅卻并不是最大的，而是錫。

春節(jié)前，滬錫2104主合約收盤價僅為每噸163760元，而節(jié)后前三個交易日連續(xù)大漲，昨日雖然沖高回落，收盤仍有190660元之多，漲幅為16.4%，而同期滬銅的漲幅雖然也不小，但僅為11.7%。

昨日下午，上海期貨交易所公布，銅庫存增加4993噸，庫存總計為53975噸;滬錫庫存增加98噸，庫存總計為7342噸。LME(倫敦金屬交易所)亦隨后公布，倫銅庫存減少1450噸，現(xiàn)為73450噸;倫錫庫存增加105噸，現(xiàn)為1510噸。

現(xiàn)貨方面，昨日長江有色市場1#銅的價格為67480-67500元/噸，1#錫的價格為191000-193000元/噸，1#鎳板的價格為145600-146800元/噸。

據(jù)五礦經(jīng)易期貨吳坤金分析，節(jié)后有色金屬大幅拉漲，加之美國刺激政策獲得新進展，市場氛圍偏暖，當(dāng)下錫加工費為11750元/噸，滬錫現(xiàn)貨出口存在4000美元上下利潤空間，錫價強勁上漲將促進緬甸低品位原礦的回采，預(yù)計二季度后期進口錫礦將出現(xiàn)增長;海外精錫供應(yīng)緊張，對倫錫走勢構(gòu)成支撐。

而對于銅，他認(rèn)為上周末國內(nèi)延續(xù)累庫，但累庫幅度不大，現(xiàn)貨報價相對堅挺;周一國內(nèi)現(xiàn)貨銅進口仍虧損600元/噸，3月期虧損125元/噸;歐元區(qū)2月份制造業(yè)PMI初值好于預(yù)期，疊加銅礦供應(yīng)存在擔(dān)憂，銅價仍有向上可能，但在銅價很高的背景下，應(yīng)當(dāng)關(guān)注需求是否跟進，以及市場情緒的變化。

混沌天成期貨李學(xué)智認(rèn)為，疫情控制向好，同時歐美財政刺激態(tài)度積極，海外恢復(fù)預(yù)期加強，精礦依舊偏緊，美國基建預(yù)期較強，全球庫存偏低水平，銅價有望延續(xù)強勢。

聚酯鏈延續(xù)強勢 

雖然節(jié)前節(jié)后原油系持續(xù)反彈，但其中表現(xiàn)最強勢的板塊是聚酯產(chǎn)業(yè)鏈，僅以節(jié)后4個交易日計，乙二醇大漲18.77%，短纖大漲11.53%，PTA大漲10.19%。

據(jù)了解，上周 PX開工率為79.3%，和前幾年相比，處于平均水平。截至2月19日，國內(nèi)乙二醇(MEG)整體開工負(fù)荷在71.74%，其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在60.27%，上周聚酯檢修裝置陸續(xù)升溫重啟，負(fù)荷處于逐步回升中。上周PTA負(fù)荷85.6%，較節(jié)前下降3.45%。上周聚酯開工83.85%，聚酯產(chǎn)能基數(shù)修正至6199萬噸，長絲負(fù)荷降低1.5個百分點至73.85%，短纖負(fù)荷維持在86.6%，短纖欠貨3.63天。

混沌天成董丹丹認(rèn)為，短纖周度庫存仍為負(fù)值，凸顯短纖良好的供需格局，暫時的隱憂在于終端仍未完全復(fù)工，絕對價格看紗線的利潤略有收窄，短纖后期依舊看好;MEG受海外裝置尤其是美國裝置意外停車影響，后期去庫速度將加快，美國寒流影響了全球約8%的MEG供應(yīng)，海外的MEG開工率降到59%的三年低點，MEG高達50%的進口依存度，以及港口定價的特性，進口減少勢必會對期價產(chǎn)生較大的拉升作用;PTA目前有幾點利好仍在發(fā)酵，一是下游聚酯的開工率見底，二是PTA上游原料PX處于去庫格局，三是PTA的估值處于低位;整個聚酯鏈條看，聚酯的利潤最好，PTA虧損，PX盈虧平衡，說明終端需求正在逐步復(fù)蘇。

瑞達期貨則認(rèn)為，今日系乙二醇本月最后交割日，現(xiàn)貨報價偏強趨勢或有所緩和，短期內(nèi)受期價快速上行影響，期價有回調(diào)需求。