春節(jié)過后，市場呈現(xiàn)出明顯的“八二”反轉(zhuǎn)態(tài)勢，小盤股成功逆襲，而大盤股慘遭砸盤。22日，伴隨大盤放量，行情演繹得更加激烈。以貴州茅臺為首的機構(gòu)抱團股集中遭受資金拋售，而周期股在有色金屬的帶領(lǐng)下全線大漲。業(yè)內(nèi)認為，從當前基本面、政策面和流動性來看，抱團行情尚不具備瓦解的基礎(chǔ)。上證指數(shù)短期存在一定震蕩整固的需求，應(yīng)注重階段性和自下而上的結(jié)構(gòu)性機會，結(jié)合景氣程度及估值挑選個股。

周期股爆發(fā) 機構(gòu)抱團股重挫

22日，兩市延續(xù)節(jié)后“八二”行情態(tài)勢。全A股超2602只個股上漲，1449只個股下跌。前期機構(gòu)抱團品種繼續(xù)下挫，光伏10倍牛股陽光電源跌17%，山西汾酒跌停，五糧液、瀘州老窖一度逼近跌停，貴州茅臺跌7%，市值蒸發(fā)超過2000億元，茅指數(shù)也因此重挫5%以上，通策醫(yī)療率先封住跌停板，恒立液壓接近跌停。此外，深信服、海爾智家、思瑞浦、藥明康德等多只明星股均跌超9%。

順周期依舊是市場投資主線，并且22日從高位的有色、化工，向相對低位的鋼鐵、煤炭等擴散。鋼鐵板塊22日大漲7.14%，鞍鋼股份、包鋼股份漲停報收。采礦板塊漲幅接近5%，洲際油氣、興業(yè)礦業(yè)、中金黃金、中煤能源、園城黃金等個股紛紛漲停。總龍頭紫金礦業(yè)放量成交152億元，距離歷史天量僅一步之遙。此外，中泰化學(xué)、金牛化工、山鷹紙業(yè)、天山鋁業(yè)、章源鎢業(yè)等多只板塊龍頭摘得連板。

截至22日收盤，上證指數(shù)跌1.45%報3642.44點，深證成指跌3.07%報15336.95點，滬深300跌3.14%報5597.33點，創(chuàng)業(yè)板指跌4.47%報3138.67點，連續(xù)失去多道均線保護，單日跌幅創(chuàng)近半年新高。兩市放量成交1.29萬億元，較上個交易日放量逾2500億元。滬深港通南北向方面，北上資金沖高回落，全天凈賣出11.14億元，早盤一度凈買入逾21億元。而南下資金依然凈買入約55億元。

結(jié)合景氣程度及估值挑選個股

與年前“以大為美”的市場風(fēng)格不同，牛年開年以來中小市值股票異軍突起。而機構(gòu)抱團行情松動，家用電器、食品飲料、電氣設(shè)備、醫(yī)藥生物等前期資金抱團集中的高位板塊出現(xiàn)回調(diào)。這是否意味著機構(gòu)抱團行情就此瓦解了呢?

“抱團股有所松動，但不具備瓦解基礎(chǔ)。”粵開證券高級策略分析師李興22日分析表示，“通過回顧2007年和2017年的抱團行情，抱團行情的徹底瓦解往往會伴隨著宏觀經(jīng)濟的走弱以及流動性大幅收緊，但從當前基本面、政策面和流動性來看，抱團行情尚不具備瓦解的基礎(chǔ)。上證指數(shù)方面，短期存在一定震蕩整固的需求，后續(xù)依舊有望向2015年8月份的平臺高點4000點區(qū)域邁進。”

技術(shù)面上，和信投顧22日分析認為，上證指數(shù)跌破五日線，攻擊力明顯減弱，接下來將再度考驗支撐位，兩市明顯放量，指數(shù)可能面臨進一步回撤，短期注意風(fēng)險防控，創(chuàng)業(yè)板走勢較差，暫時規(guī)避。

“在累計漲幅已經(jīng)不小、估值不低、結(jié)構(gòu)性高估、增長可能已經(jīng)恢復(fù)至較高水平、政策邊際在收縮的背景下，適度降低對A股中期的收益率預(yù)期，注重階段性和自下而上的結(jié)構(gòu)性機會。”中金公司22日分析，建議投資者結(jié)合景氣程度及估值挑選個股，國際復(fù)蘇相關(guān)的主線及偏周期的領(lǐng)域是短期關(guān)注點。另外，中國內(nèi)部消費大概率繼續(xù)在低基數(shù)上復(fù)蘇，自下而上精選個股;新能源及新能源汽車中上游景氣程度仍高，逢低吸納;科技硬件及產(chǎn)業(yè)自主相關(guān)領(lǐng)域結(jié)合景氣程度和主題選股。記者 陳慧