2月5日，證監會宣布合并深交所主板和中小板。機構認為，將中小板與深交所主板合并能夠更好地發揮深交所平臺優勢，有望提高中小板上市企業的融資效能。同時，在資本市場改革持續推進下，券商等行業的配置價值比較突出。

近1500家公司受新政影響

經國務院同意，證監會正式批復深交所合并主板與中小板，全面深化資本市場改革的又一項重要舉措得到落實。深交所也于2月5日啟動了合并主板與中小板相關準備工作。

據深交所統計數據顯示，截至2月5日，深市主板市場共有459家企業上市交易，總市值為9.69萬億元。中小板市場則承載著1001家上市公司，總市值為13.74萬億元，上市公司均涉及28個申萬一級行業。未來合計市值達23.4萬億元的近1500家上市公司均將受到新政影響。

2020年3月起，深交所實施《上市公司規范運作指引(2020年修訂)》，標志著主板、中小板兩件指引“合二為一”。對此，申萬宏源分析師許旖珊稱：“不考慮以換股方式登陸深交所主板的公司，深交所主板IPO募資于2000年10月起暫停;2004年6月中小板開板。考慮到主板與中小板行業設置、業務規則等并無實質差距，且主板IPO暫停至今已有20年，優化板塊設置符合預期。”

部分市場投資者擔憂深市主板與中小板合并可能會導致注冊制實施加快，國開證券投資策略分析師孫征認為，推進注冊制是在科創板設立并采用注冊制、創業板在2020年實施注冊制改革之后的證券市場制度改革大趨勢、大方向。創業板注冊制改革后已有足夠空間容納相應企業，未來注冊制的全面推進還需要經歷相當長時間的市場運作和監管層面的檢驗，并不會在短時期內加速推進。

各大行業配置價值凸顯

2018年以來我國資本市場制度改革加速，滬倫通、資管新規、科創板、創業板注冊制等重磅政策相繼推出，我國資本市場制度向海外成熟市場靠攏。

國海證券分析師寶幼琛針對我國資本市場改革持續深化的情況，建議關注證券IT：“目前中國資本市場改革與開放是長期持續的過程，未來伴隨著諸如主板注冊制、T+0交易機制等進一步深化改革制度推出，金融科技尤其是證券IT的高景氣將得到維持。同時隨著我國機構化程度加深，證券IT的整體需求也將大幅提升。重點推薦恒生電子，建議關注金證股份、頂點軟件、贏時勝。”

受益改革提速，資本市場層次更清晰，優化板塊設置為全面注冊制做鋪墊。“隨著深交所主板與中小板合并，為全面注冊制改革做鋪墊，后續行業或迎來投融資兩端的密集政策催化。”許旖珊認為，前期板塊持續調整，但市場成交與兩融、新發基金等行業景氣度指標仍向好，預計2021年一季度行業凈利潤增速預計超30%。建議關注華泰證券、興業證券、東方財富、廣發證券、中信證券、國金證券，中金公司、中信建投。

從市場的整體情況來看，東莞證券投資策略分析師費小平認為：“深交所主板與中小板合并屬于改革政策的實際落地，對市場的影響相對偏中性。不過管理層在春節前積極推進政策改革深化，顯示出對后續改革的持續推進。目前市場正處于高位震蕩反復的格局，市場避險情緒下有所分化，不過管理層深化改革的政策推進還是給市場帶來中長期支持，而資金面方面，春節前央行仍有釋放流動性預期，加上北向資金持續凈流入，有助于后市市場逐步震蕩企穩。”記者 張曌