木林森(002745)股價27日收盤報收于16.89元/股，剛剛履職不久就完成增持的董秘肖燕松8個交易日已浮盈372萬元。與此同時，有投資者擔心高達17.65億元的商譽會成為公司業績“地雷”。

董秘火速近四千萬元增持 

木林森1月11日晚間公告，經董事長孫清煥提名，肖燕松被聘任為公司新任董秘。

1月12日晚間，公司發布高管增持公告計劃稱，肖燕松擬計劃在未來7個交易日內增持公司股份，增持金額不低于2500萬元。公告顯示，肖燕松增持是基于對公司未來發展前景的堅定信心，對公司長期投資價值的認可，增持資金自籌。

1月15日晚間，公司公告稱肖燕松增持公司股份254.86萬股，增持金額為3933.25萬元，已完成此前增持承諾。有數據顯示，近10個交易日(1月13日~1月26日)共有41家上市公司股份獲高管增持，其中木林森董秘是近10日增持金額最多的。

肖燕松完成增持后，木林森股價走勢整體向好。有投資者粗略計算，他增持成本大約為15.43元/股。截至27日，肖燕松賬面浮盈約372萬元。

值得一提的是，肖燕松2015年11月被聘任為上市公司歐菲光董秘。2019年11月，深圳證監局對肖燕松采取出具警示函措施的決定。由于歐菲光存在2019年業績快報披露不準確、業績快報修正不及時、信息披露管理制度執行不嚴等問題，肖燕松對相關問題負有主要責任。

投資者擔心高額商譽

“一個董秘就這么有錢，很奇怪增持的錢從哪里來的?”“增持后股價就開始上漲，消息掙錢很快。”木林森股吧里諸如這樣的問題不少。有投資者關注到公司有高達17.65億元的商譽，他們擔心這個商譽會不會成為“商譽泡沫”。公司在投資者交流平臺上回答：“商譽主要是由并購朗德萬斯所產生。”

《大眾證券報》記者查詢資料發現，2018年2月2日，木林森發布公告稱，擬收購義烏和諧明芯股權投資合伙企業(有限合伙)子公司和諧明芯(義烏)光電科技有限公司(下稱“和諧明芯”)100%的股權，從而獲得其子公司朗德萬斯的控制權，此次交易金額為40億元，預計將形成商譽14.25億元。據2018年報顯示，這筆收購導致木林森的商譽中有高達17.43億元來自和諧明芯，占木林森商譽賬面總額的99.04%。

而公司2020年三季報顯示，報告期內木林森計入當期損益的政府補助高達10.22億元，除去其他損益，扣非后虧損為6547.96萬元，同比下降128.43%。

“并購、商譽及商譽減值信息披露的不充分、不透明或為利益輸送創造了有利條件。”有業內人士告訴記者。雖然被并購方可能與并購方簽訂對賭協議，但高額商譽的減值風險卻遠非二至三年的業績對賭可以彌補，甚至業績補償協議本身已經淪為高溢價并購的附帶成本，被收購方承諾不切實際的業績，以此換取高估值，事后監管缺失及求償困難使得這種行為可以低成本地進行。

董秘肖燕松增持的資金出自何處?增持是否和資本運作相關聯?如此高調增持，是否為了炒作股價?記者就投資者關心的問題致函木林森。截至發稿，公司未有回復。

記者 蔡方