13日，滬深兩市股指全天維持震蕩整理態勢，三大股指均下跌，其中創業板指跌幅較大。抱團資金高低切換分歧加劇，貴州茅臺、海天味業、比亞迪等個股盤中續創新高，而寧德時代、金龍魚、邁瑞醫療大跌打壓創業板。市場交投活躍，兩市成交額連續8個交易日超萬億元。業內人士認為，A股成交量顯著放大，表明股市賺錢效應增強下市場吸引力逐步提升，股指短期調整不改中期格局，把握震蕩行情中板塊輪動機會。

中字頭股力挺大市

周三，A股早盤短暫上行后開啟橫盤震蕩，滬指最高點觸及3622點，再創近5年新高，隨后震蕩下行。截至收盤，三大股指均下跌，其中創業板指跌幅較大，滬指跌0.27%，收報3598.65點，深證成指下跌0.61%，收報15365.43點，創業板指下跌1.57%，收報3130.30點。成交量13日再度放大，兩市合計成交1.23萬億元，較前一交易日放量0.13萬億元。Wind數據顯示，北向資金全天實際凈買入27.12億元。其中，深股通凈買入30.7億元。

盤面上看，抱團資金高低切換分歧加劇。貴州茅臺、海天味業、片仔癀、比亞迪、三一重工、瀘州老窖、酒鬼酒、長城汽車、萬華化學、英科醫療、芒果超媒等盤中續創新高。而寧德時代、金龍魚、邁瑞醫療大跌打壓創業板，華友鈷業、格林美均一度跌停，贛鋒鋰業跌超8%。周二尾盤大漲的券商板塊走弱回調，板塊整體跌近4%領跌兩市，國盛金控跌逾8%，第一創業、中原證券、東興證券、國聯證券等十余股跌逾5%。

值得注意的是，13日中字頭股大漲力挺大市，中國中車、中國化學、中遠海控、中國重汽、中海油服等漲停。海運指數大漲5.94%，中遠海發、中遠海能、中遠海特等個股均漲逾5%。稀土指數漲4.16%，盛和資源漲停，北方稀土漲超5%。長江存儲概念指數、國家大基金指數、稀土永磁指數、半導體封測指數均漲超2%。

關注“四高”個股

近期市場上出現不少擔憂機構“抱團股”解散的影響。中金公司近萬字報告分析指出，當前主動公募持股尚未完全脫離基本面，不必過分擔憂“抱團”解散影響。機構持股向少部分個股集中或是長期趨勢。歷史上機構“抱團”共發生三次，在這三次“抱團”結束前后，雖然市場均受到一定壓制，但對主動公募影響有限，具體表現為三次“抱團”解散前后主動公募收益均優于對應“抱團”行業指數及整體基本戰勝滬深300收益。

那么機構“抱團”解散后，主動公募都買了什么?

觀察成交分化指標，中金公司發現“抱團”解散前市場投資主線較為散亂，成交分化指標觸及相對低位。參考Fama-French五因子模型對個股進行分組，其發現機構“抱團”結束時主動公募向大市值、高B/P、高ROE、高凈資產增長“四高”個股流入明顯高于其他組。

“目前市場處于構建箱體階段，板塊輪動較為明顯，股指短期調整不改中期格局。”粵開證券研究院策略組負責人陳夢潔13日盤后分析認為，雖然央行最新數據顯示流動性有收緊趨勢，但A股成交量顯著放大，表明股市賺錢效應增強下市場吸引力逐步提升，看好主力資金青睞的電子和機械設備等行業。配置方面，其建議投資者把握震蕩行情中板塊輪動機會，關注政策利好的硬科技板塊和低位抱團股的補漲機會，同時逢低關注業績預期向好的優質個股。

和信投顧也認為，雖然短期指數向下調整概率較大，但向下的空間有限，所以不必擔心指數下跌，回調反而是機會，短線可擇機分批低吸，但要踏準節奏，把握好板塊輪動的機會，并合理控制倉位。方向上，繼續關注國防軍工、新能源汽車等抱團板塊回調到位后的機會和低位剛啟動的中字頭個股及大科技方向的反彈機會。

記者 陳慧